W pierwszej połowie 2024 r. inwestorzy zagraniczni zaczęli interesować się nigeryjskimi bonami skarbowymi, ponieważ rosnące rentowności napędzane agresywnym zacieśnieniem polityki pieniężnej sprawiły, że te krótkoterminowe instrumenty miały największy udział w imporcie kapitału w tym okresie.
Według danych bony skarbowe charakteryzowały się znaczną nadsubskrypcją, a inwestorzy chętnie korzystali z korzystnych rentowności, które znacznie przewyższały wcześniejsze poziomy.
Strategia zacieśnienia polityki pieniężnej Centralnego Banku Nigerii (CBN), mająca na celu ograniczenie inflacji i ustabilizowanie nairy, znacznie zwiększyła atrakcyjność bonów skarbowych.
CBN podwyższył stopę procentową polityki pieniężnej (MPR) z 18,75% w styczniu do 27,25% do połowy 2024 r., tworząc atrakcyjne środowisko dla inwestycji o stałym dochodzie.
Rentowność bonów skarbowych wzrosła w I półroczu 2024 r. we wszystkich okresach zapadalności, przy czym bony 91-dniowe, 182-dniowe i 364-dniowe przyniosły zwrot odpowiednio 16,37%, 17,46% i 20,62%.
Ten gwałtowny wzrost, w porównaniu z jednocyfrowymi stopami zwrotu na początku roku, przyciągnął zarówno inwestorów zagranicznych, jak i krajowych, pozycjonując bony skarbowe jako najczęściej wybieraną inwestycję na nigeryjskim rynku instrumentów o stałym dochodzie.
Rząd początkowo zaoferował bony skarbowe o wartości 3,46 biliona dolarów, ale łączna subskrypcja osiągnęła zdumiewającą kwotę 18,12 biliona dolarów, przekraczając pierwotną ofertę o 524 procent.
Pomimo tak dużego popytu, spełniono jedynie 45 procent nadwyżek, a inwestorom przydzielono bony o wartości 8,16 biliona dolarów, czyli o ponad 236 procent więcej niż pierwotna oferta rządu.
Zagraniczni inwestorzy portfelowi (FPI) odegrali kluczową rolę w napędzaniu tego wzrostu. W pierwszej połowie 2024 r. FPI zainwestowały 2,68 mld dolarów w nigeryjskie instrumenty rynku pieniężnego, co świadczy o dużej atrakcyjności bonów skarbowych w warunkach rosnących stóp procentowych.
Te wysokodochodowe, krótkoterminowe inwestycje zapewniały inwestorom zagranicznym szybki zwrot, co czyni je atrakcyjną opcją w stosunkowo bezpiecznym segmencie rynku.
