Analitycy twierdzą, że potencjalna umowa kupna Intela mogłaby przyspieszyć dywersyfikację Qualcomma, ale obciąży producenta układów scalonych do smartfonów przynoszącym straty działem produkcji półprzewodników, którego może mieć trudności ze sprzedażą lub przywróceniem rentowności.
Wykup będzie również podlegał surowej kontroli antymonopolowej na całym świecie, ponieważ połączy dwie kluczowe firmy produkujące układy scalone. Byłaby to największa transakcja w historii sektora, skutkująca powstaniem giganta z dużym udziałem w rynku smartfonów, komputerów osobistych i serwerów.
Akcje Intela wzrosły o prawie trzy procent w poniedziałek, po tym jak media doniosły późnym piątkowym wieczorem o wczesnym etapie podejścia Qualcomma do zmagającego się producenta chipów. Akcje Qualcomma spadły o 1,8 procent.
„Plotki o umowie między Qualcommem i Intelem są intrygujące na wielu poziomach i, patrząc z perspektywy samego produktu, mają pewien sens, ponieważ firmy te mają wiele uzupełniających się linii produktów” — powiedział założyciel TECHnalysis Research Bob O’Donnell.
„Rzeczywistość, że to faktycznie nastąpi, jest jednak bardzo niska. Ponadto mało prawdopodobne jest, aby Qualcomm chciał całego Intela, a próba oddzielenia biznesu produktowego od biznesu odlewniczego w tej chwili po prostu nie byłaby możliwa” – powiedział.
Kiedyś dominująca siła w branży półprzewodników, istniejąca od pięćdziesięciu lat firma Intel przechodzi obecnie przez jeden z najgorszych okresów w swojej historii, gdyż jej jednostka produkcji kontraktowej, którą buduje w nadziei na rzucenie wyzwania TSMC, odnotowuje rosnące straty.
Wartość rynkowa firmy Intel spadła poniżej 100 miliardów dolarów (ok. 8 36 313 rupii) po raz pierwszy od trzech dekad, ponieważ firma przegapiła boom na generatywną sztuczną inteligencję po odrzuceniu inwestycji w OpenAI.
Pod koniec ostatniego zamknięcia jego kapitalizacja rynkowa stanowiła mniej niż połowę kapitalizacji potencjalnego nabywcy, Qualcomma, którego wartość szacuje się na około 190 miliardów dolarów (w przybliżeniu 15 88 934 rupii).
Biorąc pod uwagę, że na dzień 23 czerwca Qualcomm dysponował gotówką i ekwiwalentami gotówki w wysokości ok. 7,77 mld USD (ok. 64 980 crore rupii), analitycy spodziewają się, że transakcja zostanie sfinansowana głównie za pośrednictwem akcji i będzie miała bardzo rozwadniający wpływ na inwestorów Qualcomma, co prawdopodobnie wzbudzi pewne obawy.
Qualcomm, który dostarcza również do Apple, przyspieszył swoje wysiłki, aby rozszerzyć działalność poza swój główny biznes smartfonów, oferując chipy dla branż takich jak motoryzacja i komputery osobiste pod przewodnictwem CEO Cristiano Amona. Nadal jednak pozostaje nadmiernie zależny od rynku urządzeń mobilnych, który w ostatnich latach zmagał się z problemami z powodu spadku popytu po pandemii.
Jak podają źródła Reutersa, Amon osobiście bierze udział w negocjacjach z firmą Intel i rozważa różne opcje umowy.
To nie pierwszy raz, kiedy Qualcomm zabiega o duże przejęcie. Firma zaoferowała zakup rywala NXP Semiconductors za 44 miliardy dolarów (około 3 67 973 crore rupii) w 2016 r., ale wycofała ofertę dwa lata później, po tym jak nie udało jej się uzyskać zgody chińskich regulatorów.
Zagadka odlewni
Podczas gdy Intel projektuje i produkuje swoje chipy, które zasilają komputery osobiste i centra danych, Qualcomm nigdy nie prowadził fabryki chipów. Korzysta z producentów kontraktowych, takich jak TSMC, oraz projektów i innych technologii dostarczanych przez Arm Holdings.
Analitycy twierdzą, że Qualcommowi brakuje doświadczenia potrzebnego do rozwinięcia dopiero rozwijającej się działalności odlewniczej firmy Intel, która niedawno uznała Amazon.com za swojego pierwszego dużego klienta.
„Nie wiemy, dlaczego Qualcomm miałby być lepszym właścicielem tych aktywów” – powiedziała Stacy Rasgon z Bernstein.
„Tak naprawdę nie widzimy scenariusza bez nich; nie sądzimy, żeby ktokolwiek inny chciał je wdrożyć i uważamy, że ich wycofanie nie będzie politycznie wykonalne” – dodał.
Odlewnia Intela jest postrzegana jako kluczowa dla celu Waszyngtonu, jakim jest rozwój krajowej produkcji chipów. Firma zabezpieczyła około 19,5 miliarda dolarów (około 1 63 079 crore rupii) w postaci dotacji federalnych i pożyczek na mocy ustawy CHIPS Act na budowę i rozbudowę fabryk w czterech stanach USA.
Niektórzy analitycy twierdzą, że Intel wolałby inwestycje zewnętrzne niż sprzedaż, wskazując na niedawne działania mające na celu zwiększenie niezależności przedsiębiorstwa odlewniczego.
Bloomberg News poinformował w weekend, że Apollo Global Management, partner w irlandzkim oddziale firmy Intel, zaoferował inwestycję w wysokości 5 miliardów dolarów (około 41 814 rupii) w spółkę.
Qualcomm może również zdecydować się na zakup części działalności Intela, zamiast całej firmy. Reuters poinformował wcześniej w tym miesiącu, że jest szczególnie zainteresowany jednostką projektowania komputerów PC Intela.
© 2024 Bloomberg LP
