Potencjalna transakcja zakupu Intela mogłaby przyspieszyć dywersyfikację Qualcomm, ale producent chipów do smartfonów zostanie obciążony przynoszącą straty jednostką półprzewodnikową, którą może być trudno odwrócić lub sprzedać – twierdzą analitycy.
Wykup zostanie również poddany intensywnej kontroli antymonopolowej na całym świecie, ponieważ połączyłby dwie główne firmy produkujące chipy w ramach największej transakcji w historii w branży, tworząc giganta z dużym udziałem w rynkach smartfonów, komputerów stacjonarnych i serwerów.
Akcje Intela wzrosły w poniedziałek o prawie 3% po tym, jak pod koniec piątku media doniosły o podejściu Qualcomma na wczesnym etapie do borykającego się z problemami producenta chipów. Akcje Qualcommu spadły o 1,8%.
„Plotki o porozumieniu pomiędzy Qualcomm i Intelem są intrygujące na wielu poziomach i mają pewien sens z punktu widzenia produktu, ponieważ oferują one wiele uzupełniających się linii produktów” – powiedział Bob O’Donnell, założyciel TECHnalytic Research.
„Jednak realność tego zjawiska jest bardzo niska. Jest też mało prawdopodobne, aby Qualcomm chciał całego Intela, a próba oddzielenia biznesu produktowego od odlewniczego w tej chwili byłaby po prostu niemożliwa” – powiedział.
Niegdyś dominująca siła w branży półprzewodników, pięćdziesięcioletni Intel przechodzi jeden z najgorszych okresów w miarę rosnących strat w jednostce produkcyjnej kontraktowej, którą buduje w nadziei, że rzuci wyzwanie TSMC.
Wartość rynkowa Intela spadła poniżej 100 miliardów dolarów po raz pierwszy od trzech dekad, ponieważ firma przegapiła boom na generatywną sztuczną inteligencję po zbyciu inwestycji w OpenAI.
Na ostatnim zamknięciu jego kapitalizacja rynkowa była o ponad połowę mniejsza niż potencjalnego klienta Qualcomm, którego wartość wynosi około 190 miliardów dolarów.
Biorąc pod uwagę, że na dzień 23 czerwca Qualcomm posiadał około 7,77 miliarda dolarów w gotówce i ich ekwiwalentach, analitycy spodziewają się, że transakcja będzie finansowana głównie w formie akcji i nie wzbudziłaby większego zainteresowania inwestorów Qualcomm, co mogłoby wywołać pewne obawy.
Qualcomm, który jest również dostawcą Apple, pod przewodnictwem dyrektora generalnego Cristiano Amona zwiększył wysiłki mające na celu rozszerzenie swojej podstawowej działalności w zakresie smartfonów o chipy dla takich branż, jak motoryzacja i komputery osobiste. Pozostaje jednak zbyt zależny od rynku mobilnego, który w ostatnich latach boryka się z trudnościami związanymi ze spadkiem popytu po pandemii.
Amon jest osobiście zaangażowany w rozmowy z Intelem i rozważał różne opcje umowy dla firmy, podają źródła Reuters.
To nie pierwszy raz, kiedy Qualcomm chce dokonać dużego przejęcia. W 2016 roku firma oferowała zakup konkurencyjnej firmy NXP Semiconductors za 44 miliardy dolarów, ale dwa lata później zrezygnowała z tej oferty po tym, jak nie uzyskała zgody chińskich organów regulacyjnych.
ZNISZCZENIE WŁASNOŚCI
Podczas gdy Intel projektuje i produkuje chipy zasilające komputery osobiste i centra danych, Qualcomm nigdy nie prowadził fabryki chipów. Wykorzystuje projekty i inne technologie dostarczane przez producentów kontraktowych, takich jak TSMC i Arm Holdings.
Zdaniem analityków Qualcommowi brakuje doświadczenia potrzebnego do rozwoju raczkującej firmy odlewniczej Intela, która niedawno wybrała Amazon.com na swojego pierwszego dużego klienta.
„Nie wiemy, dlaczego Qualcomm miałby być lepszym właścicielem tych aktywów” – powiedziała Stacey Rasgon z Bernsteina.
„Nie widzimy też scenariusza bez nich; nie sądzimy, aby ktokolwiek inny tak naprawdę chciał nimi kierować i uważamy, że ich złomowanie jest mało prawdopodobne z politycznego punktu widzenia” – dodał.
Działalność odlewnicza Intela jest postrzegana jako kluczowa dla osiągnięcia celu Waszyngtonu, jakim jest zwiększenie krajowej produkcji chipów. Firma zabezpieczyła około 19,5 miliarda dolarów w postaci dotacji i pożyczek federalnych na mocy ustawy CHIPS Act na budowę i rozbudowę fabryk w czterech stanach USA.
Niektórzy analitycy twierdzili, że Intel wolałby inwestycje zewnętrzne od sprzedaży, wskazując na ostatnie posunięcia mające na celu uczynienie odlewni bardziej niezależną.
Bloomberg News poinformował w weekend, że Apollo Global Management, będący już partnerem irlandzkiego przedsięwzięcia Intela, zaoferował inwestycję w spółkę aż 5 miliardów dolarów. Qualcomm mógłby też zdecydować się na zakup części biznesu Intela zamiast całej firmy. Na początku tego miesiąca agencja Reuters informowała, że jest szczególnie zainteresowana działem projektowania komputerów Intela.
Jeszcze jedno! Jesteśmy teraz na kanałach WhatsApp! Śledź nas, aby nigdy nie przegapić żadnych aktualizacji ze świata technologii. Aby śledzić kanał HT Tech na WhatsApp, kliknij Tutaj dołącz teraz!
