Potencjalna transakcja zakupu Intela mogłaby przyspieszyć dywersyfikację Qualcomm, ale obciąży producenta chipów do smartfonów przynoszącą straty jednostką produkcyjną półprzewodników, którą może mieć trudności z odbudowaniem lub sprzedażą, twierdzą analitycy.
Wykup zostanie również poddany surowej kontroli antymonopolowej na całym świecie, ponieważ zjednoczy dwie kluczowe firmy produkujące chipy w ramach największej w historii transakcji w branży, tworząc giganta z dużym udziałem w rynkach smartfonów, komputerów osobistych i serwerów.
Akcje Intela wzrosły w poniedziałek o prawie trzy procent po doniesieniach mediów późnym wieczorem w piątek o podejściu Qualcomm na wczesnym etapie do borykającego się z problemami producenta chipów. Akcje Qualcommu spadły o 1,8 proc.
„Plotki o porozumieniu pomiędzy Qualcomm i Intelem są intrygujące pod wieloma względami i z punktu widzenia samego produktu mają pewien sens, ponieważ oferują one szereg uzupełniających się linii produktów” – powiedział Bob O’Donnell, założyciel TECHnalytic Research.
„Jednak rzeczywistość, w której do tego doszło, jest bardzo niska. Poza tym jest mało prawdopodobne, że Qualcomm będzie chciał całego Intela, a próba oddzielenia biznesu produktowego od biznesu odlewniczego w tej chwili byłaby po prostu niemożliwa” – powiedział.
Intel, niegdyś dominująca siła w branży półprzewodników, działający od pięćdziesięciu lat Intel stoi przed jednym z najgorszych okresów w miarę narastania strat w jednostce produkcyjnej kontraktowej, którą buduje w nadziei, że rzuci wyzwanie TSMC.
Wartość rynkowa Intela po raz pierwszy od trzech dekad spadła poniżej 100 miliardów dolarów (około 8 36 313 crore rupii), ponieważ firma przegapiła boom na generatywną sztuczną inteligencję po rezygnacji z inwestycji w OpenAI.
Według stanu na ostatnie zamknięcie jego kapitalizacja rynkowa była o ponad połowę mniejsza niż w przypadku potencjalnego konkurenta Qualcommu, którego wartość wynosi około 190 miliardów dolarów (około 15 88 934 crore rupii).
Biorąc pod uwagę, że Qualcomm posiadał na dzień 23 czerwca około 7,77 miliarda dolarów (około 64 980 crore rupii) w gotówce i ekwiwalentach środków pieniężnych, analitycy spodziewają się, że transakcja będzie finansowana głównie z akcji i będzie miała bardzo rozwadniający wpływ na inwestorów Qualcomm, co prawdopodobnie wzbudzi pewne obawy.
Qualcomm, który dostarcza również produkty dla Apple, przyspieszył wysiłki mające na celu wyjście poza swoją podstawową działalność związaną ze smartfonami, oferując chipy dla takich branż, jak motoryzacja i komputery osobiste, pod przewodnictwem dyrektora generalnego Cristiano Amona. Nadal jednak pozostaje nadmiernie zależny od rynku telefonii komórkowej, który w ostatnich latach boryka się z trudnościami ze względu na spadek popytu po pandemii.
Amon jest osobiście zaangażowany w negocjacje z Intelem i rozważa różne opcje umowy dla firmy, podają źródła Reuters.
To nie pierwszy raz, kiedy Qualcomm dokonuje dużego przejęcia. W 2016 r. oferował zakup konkurencyjnej firmy NXP Semiconductors za 44 miliardy dolarów (około 3 67 973 crore rupii), ale zrezygnował z tej oferty dwa lata później, po tym jak nie uzyskał zgody chińskich organów regulacyjnych.
Zagadka odlewnicza
Podczas gdy Intel projektuje i produkuje chipy do komputerów osobistych i centrów danych, Qualcomm nigdy nie prowadził fabryki chipów. Wykorzystuje producentów kontraktowych, takich jak TSMC, oraz projekty i inne technologie dostarczane przez Arm Holdings.
Qualcommowi brakuje doświadczenia potrzebnego do rozwoju raczkującej działalności odlewniczej Intela, która według analityków niedawno uznała Amazon.com za swojego pierwszego głównego klienta.
„Nie wiemy, dlaczego Qualcomm miałby być lepszym właścicielem tych aktywów” – powiedziała Stacy Rasgon z Bernstein.
„Tak naprawdę nie widzimy scenariusza bez nich; nie sądzimy, aby ktokolwiek inny naprawdę chciał nimi kierować i uważamy, że ich złomowanie nie będzie politycznie wykonalne” – dodał.
Działalność odlewnicza Intela jest postrzegana jako kluczowa dla osiągnięcia celu Waszyngtonu, jakim jest rozwój krajowej produkcji chipów. Firma zabezpieczyła około 19,5 miliarda dolarów (około 1 63 079 crore rupii) w formie federalnych dotacji i pożyczek na mocy ustawy CHIPS na budowę i rozbudowę fabryk w czterech stanach USA.
Niektórzy analitycy twierdzili, że Intel wolałby inwestycje zewnętrzne niż sprzedaż, wskazując na niedawne posunięcie mające na celu zwiększenie niezależności odlewni.
Bloomberg News poinformował w weekend, że Apollo Global Management, będący już partnerem irlandzkiego oddziału Intela, zaoferował inwestycję w firmę aż 5 miliardów dolarów (około 41 814 crore rupii).
Qualcomm mógłby też zdecydować się na zakup części biznesu Intela, zamiast całej firmy. Na początku tego miesiąca agencja Reuters informowała, że jest szczególnie zainteresowana działem projektowym komputerów osobistych firmy Intel.
© 2024 Bloomberg LP
