Patrząc na to, jak bardzo Fed obniży stopy procentowe

Środa, 18 września 2024 – 22:37 WIB

Stany Zjednoczone, VIVA – W tym tygodniu posiedzenie Federal Open Market Committee (FOMC) charakteryzowało się niezwykłą atmosferą tajemniczości. Ekonomiści oceniają, że Fed podzieli się na dwa obozy, a spotkania będą charakteryzowały się wojnami opinii pomiędzy członkami.

Rynki wspólnie zdecydowały, że Rezerwa Federalna Stanów Zjednoczonych (Fed) obniży stopy procentowe we wrześniu tego roku. Jednak toczy się gorąca debata na temat tego, jak daleko posunie się Jerome Powell.

Czy zastosować tradycyjną obniżkę stóp procentowych o ćwierć punktu procentowego, czy o 25 punktów bazowych. Czy też Fed wykona pierwszy agresywny krok i po raz pierwszy w historii obniży kwotę 50 punktów bazowych.

Do końca ubiegłego tygodnia gracze rynkowi zamknęli się w opcji, że Fed obniży stopy procentowe o 25 punktów bazowych. Następnie w piątek nastroje nagle się zmieniły, a ryzyko wynosiło pół punktu.

Ostatnio większość inwestorów zajmujących się funduszami futures przewidywała większą szansę na obniżkę stóp procentowych Fed na poziomie 63%. Świadczy to o wyższym poziomie zaufania niż na poprzednim posiedzeniu Fed.

Były prezes Fed w Dallas Robert Kaplan przewiduje, że debata w sali posiedzeń FOMC powinna być interesująca. Tam, gdzie oczekuje się, że członkowie będą podzieleni, głosują zazwyczaj jednomyślnie.

„Przypuszczam, że są podzieleni” – powiedział.

Kaplan powiedział, że przy stole negocjacyjnym znajdą się ludzie, którzy będą chcieli odbić się od dna i woleliby nie spędzić jesieni na gonieniu za gospodarką. Tymczasem inne grupy, które patrzą na to z perspektywy zarządzania ryzykiem, zakładają, że chcą zachować większą ostrożność.

„Dla Fed jest to ryzykowna decyzja. „Jeśli obniżysz go o 50 punktów, może to ponownie wywołać presję inflacyjną, natomiast jeśli obniżysz go o 25 punktów, istnieje ryzyko recesji” – wyjaśnił dyrektor ds. strategii globalnej w głównym zarządzaniu aktywami, Seema Shah, cytowany z CNBC w środę 18 września 2024 r.

Shah dodał, że Fed będzie bardziej ostrożny w reagowaniu na ryzyko recesji niż proaktywności. Miało to miejsce po tym, jak Jerome Powell został skrytykowany za powolną reakcję na kryzys inflacyjny w USA.

Ponadto amerykański ekonomista Tom Simons powiedział, że Fed musi działać szybko, jeśli nie chce ponosić większego ryzyka. Jednak Simons ostrzegł, że urzędnicy muszą być pewni siebie, w przeciwnym razie nie spiesz się z obniżkami stóp procentowych.

„Zacieśnienie polityki pieniężnej, choć pozornie udane, nie przebiegło dokładnie tak, jak myśleli, dlatego do łagodzenia polityki pieniężnej należy podchodzić z taką samą niepewnością” – powiedział Simons.

Główny ekonomista Moody’s Analytics, Mark Zandi, podejrzewa, że ​​Fed obniży stopy procentowe o 25 punktów bazowych. Ma jednak nadzieję, że Powell obniży ją o 50 punktów bazowych.

„Mam nadzieję na 50, ponieważ uważam, że stopy procentowe są za wysokie. „Fed osiągnął swój mandat, w którym zatrudnienie jest pełne, a inflacja wraca do celu” – powiedział Zandi.

Zandi powiedział także, że obecna docelowa stopa procentowa funduszu na poziomie około pięciu i pół procent nie jest już odpowiednia. To jest powód, dla którego Zandi potrzebuje szybkiej normalizacji stóp procentowych, aby było dużo miejsca na swobodę wzrostu gospodarczego.