West Power and Gas Ltd, główny inwestor spółki Eko Distribution Company, bada potencjalną sprzedaż kapitału własnego swoich udziałów w spółce zajmującej się dystrybucją energii.
Nairametrics uzyskało wyłącznie informacje potwierdzające, że spółka rozważa podwyższenie kapitału i zaangażowała doradców oraz fundraiserów, aby przyspieszyć sprzedaż.
Źródła sugerują, że firma chce zebrać 350 milionów dolarów ze sprzedaży udziałów.
Według doniesień WPG zapłaciła 45,1 mln dolarów za nabycie 60% podstawowych aktywów spółki dystrybucyjnej od rządu podczas prywatyzacji sektora elektroenergetycznego w 2013 r.
Rząd jest właścicielem pozostałej części 40% kapitału spółki dystrybucyjnej.
Eko Disco, jedna z jedenastu firm dystrybucyjnych licencjonowanych przez rząd federalny, działa na obszarze franczyzowym Lagos South, obsługując do 8 milionów osób.
Przedsiębiorstwo zajmujące się dystrybucją energii odnotowało jeden z lepszych wyników w branży, przodując pod względem przekazów pieniężnych na rynek i redukcji strat.
Niedawno firma odnotowała najniższy w historii łączny wynik handlowy i zbiórki w czwartym kwartale 2023 r. na poziomie około 10,22%, co stanowi jedną z najniższych wartości w branży.
Według danych Narodowego Biura Statystycznego firma zanotowała w 2023 roku przychody w wysokości 177,5 miliarda dolarów i rozliczyła 3448 GWh energii. Eko Disco zbiera około 85% swoich rozliczeń przychodów według danych regulacyjnych.
Co oni mówią
Według naszych źródeł planowana sprzedaż kapitału jest częścią strategii firmy zakładającej dokapitalizowanie przed szeregiem trwających reform w sektorze, które według wielu mogą ukształtować branżę w nadchodzących latach.
„Planują sprzedać inwestorom około 60% udziałów w spółce za około 350 milionów dolarów w ramach strategii rozwoju firmy i poprawy jej płynności.” podało jedno źródło.
Nairametrics skontaktowała się z WPG w celu uzyskania komentarzy na temat sprzedaży, ale firma nie potwierdziła ani nie zaprzeczyła. Jednak w nocie dla Nairametrics firma stwierdziła, że konsekwentnie rozważa strategiczne inwestycje w modernizację swojej sieci, aby zapewnić klientom niezawodne dostawy energii.
„Zarząd i kierownictwo WPG stale oceniają potencjalnych inwestorów i partnerstwa strategiczne, które są zgodne z naszą wizją długoterminowego wzrostu i zrównoważonego rozwoju EKEDC. Jesteśmy zaangażowani w realizację inicjatyw, które generują pozytywne zyski dla naszych inwestorów, pracowników EKEDC i społeczności, którym służy.” oświadczenie odczytane częściowo.
Jednak inne źródło wyższego szczebla w firmie, które zdecydowało się na wypowiedź pod warunkiem zachowania anonimowości, ponieważ nie było upoważnione do bezpośrednich rozmów z mediami, potwierdziło, że firma aktywnie poszukuje inwestorów zainteresowanych urzeczywistnieniem swojej wizji Eko Disco.
„Tak, poszukujemy inwestorów na nasze udziały w Eko Disco i obecnie prowadzimy rozmowy z kilkoma zainteresowanymi stronami. Pomimo wyzwań związanych z dystrybucją w sektorze, Eko DisCo jest jednym z wiodących graczy w branży i zawsze wywiązywała się ze swoich zobowiązań w zakresie przekazów pieniężnych.
Potencjalni nabywcy i inwestorzy
Inne źródło posiadające wiedzę na temat transakcji ujawniło Nairametrics, że istnieje duże zainteresowanie ze strony lokalnych graczy, szczególnie w obszarze energii odnawialnej, którzy mogą postrzegać to jako szansę na uzyskanie dostępu do istotnego łańcucha wartości oraz zwiększenie swojego zasięgu i wpływu w sektorze .
Obszar franczyzy dystrybucyjnej Eko DisCo jest uważany za najlepszy dla interesariuszy zajmujących się energią odnawialną ze względu na falę inwestycji w nieruchomości komercyjne i mieszkaniowe, które pojawiły się w ostatnich latach.
Istnieje również potencjalne zainteresowanie ze strony przedsiębiorstw wytwarzających energię (GENCO), które postrzegają to jako szansę na synergię w łańcuchu wartości, który jest bliżej klientów, zapewniając im jasny wgląd w windykację gotówki. GENCO mają na ogół lepszą sytuację finansową niż DisCo.
„Prawdopodobnymi inwestorami są uczestnicy GENCO, biorąc pod uwagę ich znaczne zasoby finansowe i głębokie zrozumienie rynku” – stwierdziło źródło, podkreślając strategiczne dopasowanie potencjalnych nabywców do branży docelowej firmy.
Transcorp Power przeprowadziła podobną transakcję z Abudża Electricity Distribution Company (AEDC), nabycie 60% udziałów w kapitale zakładowym w jednym z 11 nigeryjskich przedsiębiorstw zajmujących się dystrybucją energii elektrycznej.
Istnieją również inni właściciele tańszych przedsiębiorstw wytwarzających energię wodną, którzy wkroczyli na obszar dystrybucji energii, wykorzystując przepisy kwalifikowalności, które pozwalają przedsiębiorstwom wytwórczym sprzedawać bezpośrednio dużym klientom produkcyjnym o maksymalnym zapotrzebowaniu. Źródła sugerują, że aktywnie poszukują także potencjalnych przejęć w branży.
Nowe reformy wymuszające konieczność podwyższenia kapitału
W oczach zainteresowanych stron i ekspertów ds. energetyki przewidywane wstrząsy w sektorze energetycznym uwydatniają pilną potrzebę zwiększonych inwestycji kapitałowych w celu pobudzenia wzrostu.
Ayodele Oni, ekspert prawny i analityk ds. energetyki, podziela to zdanie. Sugeruje tak, gdyby spekulacje dotyczące przejęcia zmaterializowały się; mogłoby to przynieść pozytywne rezultaty dla sektora.
Oni jako potencjalny wynik szczególnie przewiduje poprawę wyników finansowych firmy.
„Aby móc prawidłowo funkcjonować jako DiscCo, ważne jest posiadanie dobrych struktur ładu korporacyjnego, większej wydajności operacyjnej i finansowania. Zatem tam, gdzie sprzedaż udziałów poprawiłaby wyniki i możliwości finansowe Disco, może przynieść pozytywne skutki dla sektora” Powiedział Oni.
Ze swojej strony dyrektor generalna Clean Energy Technology, Ifeoma Malo, postrzega potencjalne przejęcie jako sygnał do poprawy efektywności w DisCos.
Zauważa, że w przeszłości przedsiębiorstwami tymi nie zarządzano skutecznie, ani w ramach własności rządowej, ani prywatnej.
Malo sugeruje, że dokapitalizowanie mające na celu zwiększenie zdolności finansowej DisCo mogłoby prowadzić do wydłużenia żywotności i wydajności operacyjnej, co ją cieszy.
„Firmy energetyczne w każdym momencie poszukują coraz większych inwestycji. Większość z nich jest dokapitalizowana w celu przyciągnięcia większych przepływów finansowych, co umożliwi wydłużenie ich działalności i wydłużenie żywotności. Prawie każde Disco jakie znam szuka nowych inwestorów.
„Energia i elektryczność to najważniejsze czynniki hamujące rozwój Nigerii i uważam, że jest to atrakcyjny punkt inwestycyjny dla każdego, kto chce inwestować w kraju takim jak Nigeria. Potencjał do ostatecznego powrotu jest ogromny.
„Jedyną rzeczą jest to, że potrzebujemy cierpliwego kapitału. To nie jest inwestycja, z której zysk można uzyskać w ciągu pięciu czy siedmiu lat. Patrzymy na ludzi, którzy mogą przepracować co najmniej dziesięć do piętnastu lat. O takiej inwestycji mówimy” dodał Malo.
Wartość Eko Disco wynosząca 350 milionów dolarów będzie wyceniana na około 583 miliony dolarów, czyli 875 miliardów dolarów. Jedyne dwie spółki notowane na nigeryjskiej giełdzie, Geregu Power i Transcorp Power, mają wyceny rynkowe odpowiednio na 1 bilion N i 400 miliardów N.
